侨丰投资银行发行的大马交易所首批本地股票认沽凭单(PUT WARRANTS)在上星期四10月1日首度登场。这是大马交易所投资者首次可以买卖认沽凭单。在这之前，投资者只可买卖认购凭单(CALL WARRANTS)。无论是公司凭单或是备兑凭单，之前在大马交易所上市的都是拥有买进权的产品。认沽凭单则是拥有卖出权的产品。持有认沽凭单的朋友在股价下跌时理论上会赚钱。目前大马股市只有备兑认沽凭单。

自从大马交易所在8月允许投资银行发出认沽凭单后，已经有发行商先后推出海外股票认沽凭单(大马投资银行发出的港交易所认沽凭单)以及指数认沽凭单(香港恒生指数和富时大马综合指数)。侨丰投资银行在上周通过市场造市首度推出本地股票认沽凭单。该发行商在这一次是发行3项本地股票认沽凭单。它们是云顶大马认沽凭单(GENM-HA)，IOI集团认沽凭单(IOICORP-HA)，以及亚通认沽凭单(AXIATA-HA)。

上述三项认沽凭单都在上市首日取得比发行价更高的价位。以GENM-HA为例，该凭单在10月1日是以16仙结束交易，比发行价15仙高了1仙。在这一天，上述三项认沽凭单的母股都是上升的。为什么其认沽凭单却上升呢?

理由是在于上述凭单的定价日前。根据侨丰投资银行发行表，GENM-HA是在9月23日定价的。当天的母股价是2.87令吉。云顶大马在10月1日的股价虽比前一天上升3仙至2.77令吉，它的价位是比定价日时低。所以GENM-HA在10月1日的走势和母股一齐上升并不是没有理由的。

但是对许多不了解背景的朋友，这新产品或许会产生一些混乱。不过随着时间的消逝，投资者应该会开始了解这些产品。毕竟目前它们是唯一一种可以在股市大跌时赚钱的工具。

温世麟

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