WEGMANS-WA受公司派新凭单影响估价低

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在原料成本降低和汇率有利的支持下,在大马股市上市的家具股因在上周受到券商唱好而纷纷价量齐升。其中伟迈控股(WEGMANS0197,创业板)和其凭单凭单WEGMANS-WA也因此受惠母股价在上周上涨超过13%33.5仙。WEGMANS-WA在上周的表现相对来说没有那么显眼而只涨1仙至8仙。

 

伟迈控股是一家主要为自主设计(ODM)家具生产商。该公司生产卧室,厅堂家具等产品。伟迈控股在2020630日结束的首半年取得了3597万令吉的营业额,比2019首半年的4207万令吉下跌约15%。该公司也在首半年陷入85万令吉的净亏损,比去年同期的464万令吉净盈利逊色。该公司在业绩报告表示由于受到行动管制令的影响,公司的生产能力被逼减低而使得公司业绩下跌。不过伟迈控股表示在疫情中看到一线曙光并认为公司能够从北美家具市场的需求增加分一杯羹。

WEGMANS-WA的溢价达到13.4%。这对一项1年半左右到期的凭单不算太高。不过伟迈控股在8月宣布即将通过红股方式免费派发新凭单(WEGMANS-WB)给股东而该凭单的行使价被定在23.5仙,比WEGMANS-WA的行使价低。这相信导致该凭单最近的涨幅未能显著超越母股。WEGMANS-WA的杠杆比率达到相当高的4.19倍。由于该凭单的引伸波幅远比母股历史波幅低,WEGMANS-WA理论上估价不高。如果母股继续上涨,该凭单的吸引力还在。

凭单价

:

RM0.080

母股价

:

         RM0.335

行使价

:

   RM0.300

凭单到期日期

:

13/1/2022

溢价

:

13.4%

杠杆比率

:

4.19

母股历史波幅

:

110.8%

引伸波幅

:

36.3%

对冲值

:

0.72

有效杠杆

:

3.02